В настоящее время острова фактически являются заморской территорией Соединённого Королевства Великобритании и Северной Ирландии и предметом территориального спора (англ.) с Аргентиной. Рассматривается также вопрос о независимости территории (однако Южная Георгия при этом осталась бы британской). На островах размещены британские военные базы — военно-воздушная база Маунт Плезант и военно-морская база Мэр Харбор.
Форма правления — конституционная монархия. Глава государства — формально — королева Великобритании. Глава правительства — губернатор. Законодательная власть: однопалатный парламент.
Фунт Фолклендских островов (FЈ или FKP), привязан к британскому фунту стерлингов, который используется наравне с местной валютой. В обращении находятся банкноты номиналом в 50, 20, 10 и 5 фунтов, монеты номиналом в 1 и 2 фунта, а также в 50, 20, 10, 5, 2 и 1 пенс.